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大发pk10口诀:金融风险周报 2018年第47期

文章来源:网络    发布时间:2018-11-26  【字号:      】

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中国开发商的短期债务风险正在显著恶化

中国房地产市场陷入寒冬,不少国内开发商正急于在明年债务到期之前发售短期美元债券,以缓解融资的燃眉之急。据彭博社报导,中国房地产商面对明年到期的在岸债务已达3850亿美元,市场逐渐担心业者是否有充足的还本付息能力。仅仅11月19日短短一天内,就有三家中国房地产商发行的短期债券进入市场。事实上,中国过去两年推动去杠杆化,使得开发商陷入资金紧缩状态。彭博的数据显示,明年国内开发商还将面临高达620亿美元的在岸和离岸市场债款,使这些业者不得不发售更高票面利率与更短期的美元债券来应对。若这些开发商要依赖短期债券来偿还旧债,恐怕将使融资系统面临更大的风险,最终更可能迫使中国监管机关出手干预。(FT中文网)

2

民营银行创新高息揽储模式蕴藏风险

“活期存款收益不如定期存款收益高”,这一观念一直以来深入人心。不过,近期不少民营银行近期正热推各类“智能存款”。销售这种产品的平台多主打“活期”、“保本保息”,享受存款保险,且收益率基本在4%左右。事实上,这种所谓的“活期存款”,实际上并不是普通的存款,而是将定期存款的收益权转让的一种产品,其真面目是“定期存款活期化”。这类民营银行之所以能给予投资者如此高的利息,是因为发行这种存款产品的主要是互联网银行,以利率水平相对较高的小额借贷为主营业务,所以这种活期存款实际上能让银行锁定定期存款,从而支持贷款的资金。这样高利率的贷款基本可以覆盖定期存款的高息。目前各家银行的此类产品销售规模不大,甚至还有限购,加上这种产品目前仍处于监管灰色地带,仍没有针对性的法规文件,存在一定的流动性风险,因此民营银行暂时不会依靠这种智能存款实现大规模揽储。(中国证券报)

3

当前我国金融系统性风险显著上升

近日,清华大学国家金融研究院发布报告显示,我国金融市场系统性风险显著上升。第一,宏观层面。在10月底,宏观系统性风险陡增,突破了短期风险警戒阈,触及2015年股市异常波动时期的水平。第二,微观层面。微观系统性风险上升趋势明显。从银行业不良资产增速、资本充足率、资产利润率等看,股份行的风险抵御能力是金融市场的薄弱环节。系统性金融风险指标阶段的跳升目前具有“事件驱动”的特征。该报告认为,导致近期我国金融市场系统性风险显著上升,主要原因有三点。一是国际市大发pk10计划场的冲击显著。美国的“紧货币”、“宽财政”政策以及中美贸易战对我国经济和大发pk10分析金融的冲击显著。二是去杠杆的金融冲击。2018年以来,我国去杠杆政策导致信贷扩张速度放缓。三是股权质押风险加剧。股权质押对金融市场的影响存在顺周期性。股价大幅下跌,导致强制平仓的风险上升,进而可能诱发螺旋式下跌。(中国金融新闻网)

4

资本追逐的中国人工智能泡沫化严重

随着人工智能(AI)产业的发展,近年来人工智能的投资也异常火热。2017年,中国人工智能领域的投资规模已达120亿元。市场人士表示,2018年前三季度AI投资规模已经超过2016年、2017年的总和,预计2018年中国人工智能核心产业规模有望达到1000亿元。不过,国投创新投资总监吴国锋表示,人工智能估值偏高,动辄几亿美元的融资,整个投资环境并不健康。只有尽快实现人工智能的商业价值,才能消除泡沫,否则,行业将长期面临巨大的风险。2017年,中国人工智能100强创业公司产生的收入不足100亿元,90%以上的AI企业亏损。根据目前的投资数据看,2018年,中国人工智能投资的泡沫显然更加严重,似乎已达到过度膨胀的状况。值得一提的是,2000年美国纳斯达克网络泡沫破灭,互联网行业进入寒冬,投资者损失惨重,美国以及全球经济进入衰退。人工智能行业的发展应以史为鉴。(第一财经)

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9万亿美元美国企业债市场风险正在上升

美国当地时间11月16日,追踪高收益债券市场的交易所交易基金七连跌,防范企业违约的成本也大幅上升。市场表现显示,投资者十分担忧美国利率上升对企业债市场的影响。在金融危机后的低利率时期,美国企业大量借入廉价债务,美国企业债市场规模也从2008年的5.5万亿美元膨胀至如今的9万亿美元。但在过去一周,华尔街疯狂抛售企业债,首当其冲的正是拥有126年历史的通用电气(GE)。投资界人士表示,GE债券抛售并不是一个孤立事件,投资级债券的下跌和崩溃已经开始。整个美国公司债市场中像GE这样拥有BBB评级,但价格却越来越向垃圾债靠拢的公司越来越多,如果经济状况出现恶化,从BBB向垃圾债“下沉”的潜在债券规模可能在1万亿美元之巨。投资者担心,利率上升、财政刺激力度减弱、企业盈利走弱及评级下调潮的到来,意味着十年来投资评级最差的一年正由债券暴跌开始,2019年对于大发pk10走势图美国企业债而言将会是艰难的一年。(华尔街见闻)

《金融风险周报》栏目由中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地与《银行家》杂志社联合出品

制作团队:尹振涛(博客,微博)、何海锋、杨文尧天

范云朋、李 智

本文首发于微信公众号:银行家杂志。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。




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